Z-Score de Altman
El Z-Score de Altman es un modelo que estima la probabilidad de que una empresa entre en insolvencia combinando cinco razones financieras en un solo puntaje.
El Z-Score de Altman es uno de los modelos de predicción de quiebra más usados en el mundo. Combina varias razones financieras —liquidez, rentabilidad acumulada, rentabilidad operativa y estructura de capital— en un único número que resume la salud financiera de una empresa y su riesgo de insolvencia.
PRISMA usa la variante Z″ (doble prima), diseñada por Edward Altman para mercados emergentes y empresas no manufactureras, que es la más apropiada para el tejido empresarial colombiano. No aplica a bancos ni aseguradoras, cuya estructura de balance rompe el modelo.
Cómo interpretarlo
Preguntas frecuentes
¿Qué Z-Score se considera bueno?
Un Z″ por encima de 2.6 ubica a la empresa en zona segura. Entre 1.1 y 2.6 está en zona gris, y por debajo de 1.1 en zona de riesgo de insolvencia.
¿El Z-Score aplica a bancos?
No. El modelo no es válido para entidades financieras (bancos, aseguradoras), porque su estructura de balance —con altos pasivos por naturaleza— distorsiona el resultado.
¿Cada cuánto cambia el Z-Score?
Se recalcula con cada nuevo estado financiero anual. Lo más útil es observar su tendencia a lo largo de los años, no un único dato.
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